Em finanças, um índice de ações, ou índice de bolsa de valores, é um índice que mede o desempenho de um mercado de ações, ou de um subconjunto de um mercado de ações. Ele ajuda os investidores a comparar os níveis atuais de preços das ações com os preços passados para calcular o desempenho do mercado.
Tais índices englobam o valor moeda corrente de determinada carteira de ações, consideradas mais representativas no movimento total do mercado, de empresas atuantes em determinados setores da economia ou que se diferenciam devido alguma característica específica. A variação do índice espelha a tendência da bolsa - de alta ou de baixa - em um determinado momento do pregão, ou ao final dele, comparando-se com o índice do dia anterior.
Os índices podem ser ponderados de diferentes formas, sendo a mais usual o valor de mercado das empresas que os compõem (market cap weighted índices). Há, no entanto, algumas exceções representativas, como o Ibovespa (ponderado pela negociabilidade de cada ação) e o Dow Jones (composto por uma ação de cada empresa).
Diferentes mercados possuem índices mais ou menos representativos, que podem ser calculados pelas próprias Bolsas de valores ou por empresas especializadas, como MSCI, S&P ou FTSE. Seguidamente indicam-se alguns dos principais índices mundiais.
Dois dos principais critérios de um índice são que ele seja investível e transparente: seus métodos de construção são especificados. Os investidores podem investir em um índice de mercado de ações comprando um fundo de índice, estruturado como um fundo mútuo ou um fundo negociado em bolsa ("ETF"), que “replica” um índice. A diferença entre o desempenho de um fundo de índice e o índice, se houver, é chamada de tracking error.
Tipos de índices por cobertura
Os índices de mercado de ações podem ser classificados e segmentados com base no conjunto de ações subjacentes incluídas no índice, às vezes referido como a "cobertura". Geralmente, as ações subjacentes são agrupadas com base em características econômicas ou na demanda do investidor que o índice busca representar ou acompanhar.
A cobertura de um índice de mercado de ações é independente do método de ponderação. Por exemplo, o S&P 500 ponderado por valor de mercado cobre as 500 maiores ações do S&P Total Market Index, mas existe também uma versão do S&P 500 igualmente ponderada, com a mesma cobertura.
Esses índices buscam representar o desempenho do mercado de ações global. O MSCI World tem cerca de 1 400 componentes que cobrem aproximadamente 85% da capitalização de mercado ajustada pelo free float em 23 países desenvolvidos. Já a FTSE Global Equity Index Series vai mais longe no espectro de capitalização de mercado, incluindo mais de 16 000 empresas. Em contraste, o S&P Global 100 é mais limitado, com apenas 100 componentes
Esses índices representam o desempenho do mercado de ações de uma região geográfica específica. Alguns exemplos são o FTSE Developed Europe Index e o FTSE Developed Asia Pacific Index
Esses índices representam o desempenho do mercado de ações de um único país — e, por consequência, refletem o sentimento dos investidores em relação à economia desse país. Os índices de mercado mais frequentemente citados são índices nacionais compostos pelas grandes empresas listadas nas principais bolsas de valores de um país, como o S&P 500 Index nos Estados Unidos, o Nikkei 225 no Japão, o DAX na Alemanha, o NIFTY 50 na Índia e o FTSE 100 no Reino Unido.
Cobertura por bolsa de valores
Esses índices podem ser baseados na bolsa em que as ações são negociadas, como o NASDAQ-100, ou em grupos de bolsas, como o Euronext 100 ou OMX Nordic 40.
Esses índices acompanham o desempenho de setores específicos do mercado. Alguns exemplos são o Wilshire US REIT Index, que acompanha mais de 80 REITs, e o NASDAQ Biotechnology Index, que consiste em cerca de 200 empresas do setor de biotecnologia.
Tipos de índices por método de ponderação
Os índices de mercado de ações podem ser categorizados pelo seu método de ponderação, ou seja, as regras sobre como as ações são alocadas no índice, independentemente de sua cobertura. Por exemplo, o S&P 500 e o S&P 500 Equal Weight possuem o mesmo conjunto de ações, mas o S&P 500 é ponderado por capitalização de mercado, enquanto o S&P 500 Equal Weight atribui peso igual a cada componente. Alguns métodos comuns de ponderação de índice estão listados abaixo. Na prática, muitos índices impõem restrições, como limites de concentração, a essas regras.
Ponderação por capitalização de mercado
Este método pondera as ações componentes pelo seu valor de mercado (frequentemente abreviado como "market cap"), ou seja, o preço da ação multiplicado pelo número de ações em circulação. Segundo o capital asset pricing model, um portfólio de mercado ponderado por capitalização (que pode ser aproximado por um portfólio de índice de ações ponderado por capitalização) é eficiente em termos de média-variância, o que significa que pode produzir o maior retorno disponível para um determinado nível de risco. Um índice ponderado por capitalização também pode ser visto como um índice ponderado por liquidez, pois as ações de maior capitalização tendem a ter maior liquidez e maior capacidade de lidar com fluxos de investimento.